A gestora Yvy Capital, fundada por Paulo Guedes e Paulo Montezano, captou R$ 300 milhões iniciais para um fundo de R$ 500 milhões focado em concessões de rodovias. O veículo, estruturado como FIP-IE, tem como alvo principal a compra de até 25% da concessionária Rota do Pará, que administra 526 km de rodovias estaduais privatizadas em 2023 entre Marabá e Belém. A captação começou nesta semana para investidores qualificados, com aporte adicional de R$ 200 milhões do Grupo Houer via cotas subordinadas; o fundo projeta retorno de IPCA + 13% ao ano.

O Yvy Capital Atlas Rodovias adota cotas seniores e subordinadas, com as subordinadas do Grupo Houer atuando como proteção para os investidores externos, absorvendo perdas iniciais. Além da Rota do Pará, o portfólio inclui novos projetos de rodovias em fase inicial e instrumentos financeiros ligados ao Grupo Houer. Essa estratégia visa concessões de médio porte com menor concorrência em leilões recentes, elevando o potencial de retorno para participantes.

A Yvy Capital surgiu em junho de 2023, após Guedes e Montezano deixarem o governo Jair Bolsonaro. A gestora foca em infraestrutura e financiamento estruturado, combinando dívida e equity em modelos de project finance. Neste ano, recebeu aporte do UBS, que entrou no quadro de acionistas.

O Grupo Houer, parceiro no fundo, especializa-se em concessões rodoviárias desde 2015. A empresa participou da modelagem de R$ 140 bilhões em projetos de infraestrutura em diversos estados. Seus principais executivos incluem o fundador Fernando Iannotti, ex-diretor do Departamento Estadual de Obras Públicas de Minas Gerais, e o CEO Gustavo Palhares.

A Rota do Pará opera rodovias privatizadas no estado, ligando regiões chave para logística. A transação pela Yvy representa entrada em ativos já em operação, com potencial de expansão para leilões futuros. Investidores qualificados, definidos como aqueles com aportes acima de R$ 1 milhão anuais, formam o público-alvo principal.

O fundo alinha-se à tendência de crescimento em concessões de infraestrutura no Brasil, com foco em rodovias estaduais que demandam menos capital inicial que federais. Dados do mercado mostram que projetos recém-licitados oferecem prêmios de tarifa mais altos devido à baixa disputa. A estrutura protege cotistas seniores, priorizando recuperação de capital antes de distribuições às subordinadas.

Paulo Guedes, ex-ministro da Economia, e Paulo Montezano, ex-presidente do BNDES, trazem expertise em privatizações para a Yvy. O Grupo Houer gerencia operações e estruturação, ampliando o escopo do fundo para além de aquisições. O mercado de infraestrutura rodoviária movimentou bilhões em leilões recentes, com concessões como a Rota do Pará destacando-se por conectividade regional.

Executivos do setor preveem mais fundos semelhantes em 2026, impulsionados por agenda de concessões do governo. A Yvy planeja diversificar o portfólio com rodovias em estados como Pará, Minas Gerais e outros. Para empresas, o fundo sinaliza oportunidades em participações minoritárias com retornos atrelados ao IPCA.